По данным департамента внешних и общественных связей Центрального банка РФ, объем денежной базы в России за период с 9 по 16 апреля 2001 года увеличился на 14,7 млрд. руб. - с 510,9 млрд. руб. до 525,6 млрд. руб. По сравнению с 3 января 2001 года, когда объем денежной базы составлял 519,6 млрд. руб., этот показатель вырос на 1,15%.

По данным департамента внешних и общественных связей Центрального банка РФ, золотовалютные резервы России за период с 6 по 13 апреля 2001 года возросли на 400 млн. долл. - с 30,0 млрд. долл. до 30,4 млрд. долл. Достигнутая величина золотовалютных резервов является новым рекордом за весь период регулярной публикации этой информации Банком России. По сравнению с началом 2001 года, когда объем золотовалютных резервов России составлял 28 млрд. долл., этот показатель увеличился на 8,57%.

Банк России по поручению Минфина провел в среду 18 апреля 2001 г аукцион по размещению государственных краткосрочных бескупонных облигаций выпуска 21149RMFS на сумму 3 млрд. руб. сроком обращения 6 месяцев. Дата погашения облигаций - 17 октября 2001 года. Спрос на размещаемый выпуск по номиналу составил 3,280986 млрд. руб. по номиналу. Разместив облигаций на 725,832 млн. руб. по номиналу, Минфин выручил 670,697 млн. руб. Доходность к погашению по средневзвешенной цене и цене отсечения составила 16,5% годовых. Результаты сегодняшнего аукциона по размещению ГКО были достаточно позитивно восприняты операторами рынка. Минфин на аукционе предпочел разместить лишь небольшую часть выпуска, но под доходность, которая его полностью устраивала. Минфин мог бы разместить значительно больший объем бумаг, если бы удовлетворил заявки дилеров, поданные под доходность в диапазоне от 16,5 до 17% годовых.

Неделя началась с негативного влияния новостей с Запада и США. В связи с чем активность была крайне низкой. Также не наблюдалось присутствия нерезидентов.

По итогам дня индекс РТС потерял на 1.23%, опустившись до отметки 169.26 пунктов. Объемы остались на уровне пятничных - $8.56млн.

Чемпион пятничного роста, Ростелеком, в начале торгов предпринимал попытки роста, поднимаясь до $0.8674, однако на этих уровнях начались очень агрессивные продажи.

По итогам понедельника Ростелеком подешевел на 4.6%, опустившись до $0.80. Неоспоримый лидер последних дней, Газпром, стабилизировался на уровне 11.92 руб. (+0.16%). Хуже рынка выглядели акции РАО “ЕЭС России” (-2,7%) и “Сургутнефтегаза” (-2,4%).

Во вторник, в первой половине дня происходило общее снижение основных мировых фондовых индексов. Российский рынок не стал исключением и последовал общей тенденции.

После обеда дня на российском фондовом рынке началась плавная коррекция, которая была поддержана статистическими данными по США (они оказались неожиданно хорошими, показав рост промышленного производства на 0.4% в марте).

В итоге рынок компенсировал большую часть потерь, а по некоторым акциям наблюдался даже рост.

По итогам вторника индекс РТС потерял 1.45%, снизившись до 166.8, объёмы были средними - $11.5млн. Очевидно, что крупные инвесторы заняли выжидательную позицию до выхода важнейших корпоративных отчётов по США, а на рынке остались лишь одни спекулянты, которым не под силу кардинально сдвинуть рынок из установившихся диапазонов.

Среди аутсайдеров были замечены акции “Татнефти” (-3,6%), “Мосэнерго” (-2,2%) и “Сургутнефтегаза” (-1,7%). Акции же РАО “ЕЭС России” начали стремительно расти незадолго до окончания торгов, однако, остались на 0,2% ниже предыдущего закрытия.

В среду наиболее ликвидные российские акции подорожали на 2,5-5,5% вследствие улучшения конъюнктуры фондового рынка в США на фоне последних статистических данных по экономике этой страны, а также позитивных корпоративных новостей.

Покупателями в среду на рынке выступали в основном отечественные инвесторы, с оптимизмом воспринявшие повышение цен акций высокотехнологичных компаний в США и рост фьючерсов в Европе.

Объемы операций на российском фондовом рынке по сравнению с предыдущими днями существенно возросли. Объем торгов в РТС возрос более чем вдвое.

По итогам дня индекс РТС потяжелел на 2.8%, поднявшись до 171.5. Объёмы также возросли, составив $25.3млн.

В четверг операторы фондового рынка предпочитали фиксировать прибыль, несмотря на позитивные вести из США (неожиданное и резкое снижение учётных ставок).

Открытие рынка произошло на достаточно высоком уровне. Это было использовано инвесторами для фиксации прибыли, что привело в итоге к существенному откату вниз. После обеда на рынке снова стали превалировать оптимистичные настроения, в результате чего индекс РТС вырос на 2% до уровня 174.9 пункта. Объем сделок в РТС немного снизился (2,3 млн. долл.) и составил 23 млн. долл.

Стоит отметить что явных лидером не наблюдалось, в большей свей массе голубые фишки подорожали в среднем на 2-3%. Лучше рынка выглядели акции “Ростелекома” (+3,1%), “Лукойла” (+2,9%) и “Юкоса” (+2,5%). Акции РАО “ЕЭС России” выросли на 2,5%.
Худшими оказались акции Мосэнерго (-1.5%, $0.0321).

В пятницу тон торгам задавали новости с рынков Латинской Америки, откуда поступали крайне негативная информация. В связи с этим, российский фондовый рынок демонстрировал снижение.

По итогам пятницы индекс РТС снизился на 1.8% до 171.84 пунктов, при этом объёмы были средними торгов - $15млн. Этот факт позволяет отметить, что в отличие от Аргентины паники в России не наблюдается.

Худшими оказались наиболее спекулятивные бумаги РАО ЕЭС (-4.8%, $0.1028), неожиданно-сильное падение продемонстрировали акции Лукойла и Сургутнефтегаза, подешевевшие почти что на 4%. Лучшим же оказался ЮКОС (+1.4%, $2.737), который накануне сообщил о планируемых высоких дивидендах.

В заключение, хотелось бы заметить, что колебания рынка акций уже очень давно находятся в пределах 160-180 пунктов по индексу РТС, и вполне вероятно, что уже на следующей неделе операторы попытаются "взять" отметку 180 пунктов, для чего нужны внутренние позитивные новости.

ОАО Объединенные машиностроительные заводы подало заявку на участие в конкурсе на приобретение контрольного пакета акций ОАО "Мотовилихинские заводы". Об этом заявил 17 апреля на встрече с инвесторами финансовый директор ОМЗ Михаил Косолапов.
М. Косолапов отметил, что это предприятие вызывает интерес у ОМЗ, однако вложение средств связано с высоким риском, обусловленным низким уровнем корпоративного управления, информационной непрозрачности.

ОАО "Мотовилихинские заводы" (г. Пермь) производит оборудование для нефтегазодобывающей промышленности, дорожно-строительную технику оборудование для угледобывающей промышленности, сантехнические изделия, экскаваторы.

Инвестиционный бюджет ОАО Объединенные машиностроительные заводы на период 2001-2005 г. составляет около $230 млн. Об этом сообщил финансовый консультант ОАО, генеральный директор ЗАО "Нефтяной инвестиционный дом" Дмитрий Солонин на встрече руководства ОАО Объединенные заводы с инвесторами.
Структура инвестиций на 2001-2005 гг. выглядит следующим образом:
модернизация оборудования - $140 млн (60%), приобретение компаний - $50 млн (22%)
научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР) - $25 млн (11%), информационные технологии -$15 млн (7%).

В рамках инвестиционной политики рассматривается, в частности, возможность приобретения ряда компаний в СНГ и в Восточной Европе. Источниками финансирования инвестиций ОАО Объединенные заводы являются операционные потоки, доходы от продажи непрофильных активов, привлечение кредитных ресурсов, размещение акций, обмен акций компании на акции приобретаемых предприятий.

В первом квартале 2001 г. на нефтеперерабатывающих заводах ОАО "НГК “Славнефть” было переработано 4.3 млн. тонн нефтяного сырья, что на 3.2% превышает уровень аналогичного периода прошлого года. ОАО «Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез» переработало 2.603 млн. тонн нефтяного сырья, ОАО «Славнефть-Ярославский НПЗ им. Менделеева» – 68.4 тыс. тонн, на АО «Мозырский НПЗ» показатель переработки составил 1.622 млн тонн. Об этом сообщает пресс-служба ОАО "НГК "Славнефть".

За первые три месяца 2001 г. предприятия компании произвели 722 тыс. тонн автобензина, по сравнению с первым кварталом прошлого года объем производства автобензина увеличился на 18%. Существенно возросло производство различных марок высокооктанового бензина: А-92 – на 76%, А-95 – на 149%, АИ-98 – на 264%. Значительный рост достигнут и по большинству других показателей. Так, в первом квартале 2001 г. нефтеперерабатывающие предприятия ОАО "НГК "Славнефть" произвели 128 тыс. тонн керосина, что на 3.2% больше уровня аналогичного периода прошлого года, 1 190 тонн дизельного топлива (рост – 6.9%), 112.3 тыс. тонн прямогонного бензина (рост – 61%). Кроме того, возросло производство сжиженных газов на 8%, масел - на 5.7% и присадок - на 22%.

Прибыль Сбербанка России за 2000 г. составила 16.5 млрд руб. ($585 млн в эквиваленте). Об этом сообщила пресс-служба банка. При этом чистая прибыль после уплаты налогов возросла за истекший год более чем в полтора раза и составила 12.7 млрд руб. ($451 млн в эквиваленте).
В 2000 г. отмечен динамичный рост собственного капитала Сбербанка России, который к 1 января 2001 г. достиг 42.7 млрд руб. ($1.5 млрд), увеличившись за год на 44%. Банк также обеспечил высокий уровень рентабельности капитала, который в 2000 г. составил 29.8%, что выше показателя 1999 г.

В 2000 году существенно изменилась структура доходов Сбербанка России. Сегодня наибольший удельный вес в ней занимают доходы от кредитных операций - на их долю приходится 48% всех доходов банка. Стратегической линией Сбербанка России продолжает оставаться кредитование реального сектора экономики, и работа в этом направлении успешно продолжалась в прошлом году. Основными заемщиками банка в 2000 г. стали РАО “ЕЭС России”, ОАО “Русский алюминий”, авиакомпании “Волга-Днепр” и “Сибирь”, ЗАО “Северная нефть”, ОАО “Тюменская нефтяная компания”, АО “Вымпелком”, а также предприятия малого и среднего бизнеса. Кредитный портфель Сбербанка достиг 280.8 млрд руб., в том числе реальному сектору было предоставлено кредитов на сумму 255.1 млрд руб.
В 2000 г. Сбербанк России сохранил лидирующие позиции на рынке розничных банковских услуг: его доля в общем объеме вкладов физических лиц составила 87.3% по рублевым вкладам и 51.2% по вкладам в иностранной валюте.

ОАО "БАЛТОНЭКСИМ Банк" предоставил АООТ "Электросила" банковскую гарантию на сумму $350 тыс. для выполнения международного контракта по поставке оборудования для Еникендской ГЭС (Азербайджан).

Гарантия предоставлена на срок до 30 ноября 2001 г. Получателем гарантии является азербайджанская компания "САГ". Банк гарантирует возврат аванса, выданного АООТ "Электросила" азербайджанской стороной, в случае невыполнения предприятием обязательств по контракту. "БАЛТОНЭКСИМ Банк" уже неоднократно выступал гарантом по международным контрактам АООТ "Электросила".

В течение первого квартала 2001 г. "БАЛТОНЭКСИМ Банк" предоставил предприятиям энергомашиностроительной отрасли банковских гарантий на сумму более $800 тыс. В 2000 г. банк выдал петербургским предприятиям энергомашиностроения более 560 млн руб. кредитов.

Совет директоров нефтяной компании ЮКОС принял решение предложить ежегодному собранию акционеров, запланированному на 20 июня, установить дивиденды за 2000 год в размере 8.59 млрд руб.

В эту сумму входят выплаченные в январе 2001 года промежуточные дивиденды в размере 2.82 млрд руб. Об этом сообщила пресс-служба компании.

Полностью дивиденды из расчета на одну акцию в год, в случае утверждения годовым собранием акционеров, составят 3.84 руб, включая уже выплаченные в виде промежуточных дивидендов – 1.26 руб. Совет директоров внесет на рассмотрение собрания предложение начать в июле 2001 г. процедуру выплаты оставшихся 2.58 рубля на акцию акционерам, зарегистрированным в реестре акционеров по состоянию на 4 мая 2001 года.
Комментируя решения Совета директоров, Председатель Правления НК ЮКОС Михаил Ходорковский сказал: “Увеличение дивидендных выплат в 2000 году почти в три раза отражает исключительно успешные финансовые результаты деятельности нашей компании и продолжающийся рост ее производственных показателей. Решение Совета директоров демонстрирует наше стремление увеличивать акционерную стоимость компании и благосостояние ее акционеров и сотрудников”.

Также на этой неделе стало известно, что ОАО "НК "ЮКОС" может приобрести 25% акций предприятия ОАО "Саханефтегаз”. Переговоры об этом, как сообщили в пресс-службе компании “Саханефтегаз”, прошли 20 апреля в ходе однодневного визита главы "ЮКОСа" Михаила Ходорковского в Якутск. Как известно, "ЮКОС" отказался от участия в конкурсе по освоению Талаканского нефтегазоконденсатного месторождения, подписав соглашение о сотрудничестве с ОАО “Саханефтегаз”, выигравшей тендер. ОАО "НК "ЮКОС" согласился предоставить "Саханефтегаз" беспроцентный кредит на сумму $1 млрд. Эта сумма будет использована для приобретения лицензии и финансирования разработки месторождения на начальной стадии. В обмен ОАО "НК "ЮКОС" получит блокирующий пакет акций "Саханефтегаза". Этот пакет впоследствии будет увеличен до контрольного пакета, либо путем выпуска новых акций, либо за счет их выкупа у уже существующих акционеров.

Акционеры ОАО “Рыбинские моторы” в пятницу на годовом собрании одобрили слияние с ОАО “А. Люлька-Сатурн”.

Акционеры утвердили вопросы, связанные с реорганизацией: утверждение договора о слиянии и утверждение передаточного акта.

АО "А. Люлька-Сатурн" - ведущее российское моторостроительное конструкторское бюро по военным авиационным двигателям (Ал-21, Ал-31, Ал-41) для основных российских экспортных самолетов Су-24, Су-27, Су-30МК и Су-35.

Общество выплатит дивиденды за 2000 г. с учетом промежуочных в размере 34 руб. Аудитором Общества осталось ООО "Рыбинский аудиторский центр".
В совет директоров вошли: Юрий Ласточкин – гендиректор ОАО “РМ”, Чепкин Виктор Михайлович – генеральный конструктор ОАО “Люлька-Сатурн”, Глухих Виктор Константинович – председатель конгресса промышленников и предпринимателей, Вишняков Анатолий - директор по капстроительству, реконструкции и социально-бытовым вопросам , Дмитриев Юрий - начальник управления программ авиадвигателей и эксплуатации авиационной техники – Росавиакосмос, Межибовский Вениамин - директор по наземным промышленным программам, Жигалов Валерий - директор по экономике и финансам , Федоров Александр - первый заместитель Председателя Правительства Ярославской области, Михеев Владимир Георгиевич – зам. начальника вооружений Вооруженных сил РФ.

Количество ценных бумаг выпуска: 126 000 шт.
Номинальная стоимость одной ценной бумаги выпуска: 1 000 руб.
Общий объем выпуска (по номинальной стоимости): 126 000 000 руб.

Прокуратура г.Санкт-Петербурга возбудила уголовное дело по ст.315 и 330 УК РФ в отношении Дьяченко О.Г., избранного Генеральным директором на внеочередном собрании акционеров ОАО "Красный выборжец", и Георгиева А.А. в связи с неисполнением решения суда, вступившего в законную силу. Об этом сообщила пресс-служба ОАО. Данное решение апелляционной инстанции Арбитражного суда Санкт-Петербурга и Ленинградской области запретило проведение внеочередного собрания акционеров ОАО "Красный выборжец" 14 апреля 2001 г.а, в связи с чем все принятые решения на этом собрании являются незаконными. В официальном сообщении пресс-центра ОАО "Красный выборжец" также говорится, что все заявления О.Г.Дьяченко в СМИ о смене руководства ОАО "Красный выборжец" не соответствуют действительности.

Компания "Рейндолф Энтерпрайзес Инк.", владеющая 18.1% акций общества, потребовала созыва 14 апреля 2001г. внеочередного собрания акционеров ОАО "Красный выборжец", предложив в повестку дня вопросы о переизбрании Генерального директора, формировании наблюдательного совета и образовании счетной комиссии. Однако менеджмент предприятия выступил против данной инициативы и через суд добился запрета на проведение внеочередного собрания акционеров общества.

В четверг курс рубля к доллару США на ЕТС снизился на 2,94 коп и достиг нового исторического минимума - 28,9043 руб. Объем торгов на ЕТС также был рекордно высоким - $375,363 млн. По оценкам дилеров, резкий рост оборота торгов стал результатом масштабной валютной интервенции ЦБ РФ, который продал банкам на ЕТС порядка $300 млн. За предыдущие два дня ЦБ РФ продал банкам на ЕТС также около $300 млн. долл.

Как отмечают дилеры, росту спекулятивного спроса на доллары способствовало заявление главы ЦБ РФ В. Геращенко о том, что возможен пересмотр темпов инфляции, в связи с чем глава ЦБ РФ не исключил изменения валютного курса рубля. Виктор Геращенко также сказал, что курс доллара в нынешнем году будет колебаться в районе 30 рублей. Эти заявления были восприняты рынком и дали повод спекулянтам развязать крупномасштабную игру на повышение курса доллара в расчете на то, что ЦБ РФ в ближайшее время несколько ускорит темпы плавной девальвации рубля. Кроме того, по словам дилеров, подобные ожидания заставили многих экспортеров придержать валютную выручку, чтобы потом продать ее по более высокому курсу. Все это обусловило значительное преобладание спроса на валюту над предложением на ЕТС и на межбанковском рынке.

В последнее время, Банк России немного изменил свою тактику поведения на рынке. Жесткое сопротивление ЦБ РФ дилеры ощущают только на ЕТС, где формируется официальный курс доллара. На межбанковском рынке ЦБ РФ практически не присутствует, что позволяет наиболее агрессивным дилерам играть на курсовой разнице и создавать излишний ажиотаж вокруг курса национальной валюты. Возможно, ЦБ РФ стремится сохранить золотовалютные резервы и по возможности не принимать участия в торгах. Между тем, столь благое желание, возможно, и стало первопричиной обострения ситуации на валютном рынке.

В пятницу средневзвешенный курс рубля к доллару расчетами today на единой торговой сессии вырос на 2,33 коп. до уровня 28,8810 руб./долл. при объеме торгов 104,614 млн. долл. В пятницу ЦБ РФ на валютных торгах занял жесткую позицию по отношению к доллару, решив не уступать спекулянтам. Уже на первой минуте торгов он выставил заявки на уровне 28,88-28,885 руб./долл., определив его как стабилизационный. Хотя в предыдущие дни банки купили у ЦБ слишком много долларов - примерно $500 млн., количество рублей на рынке уменьшилось незначительно, и опасения дефицита рублей не подтвердились. В пятницу ставки overnight на рынке рублевых кредитов составили 6-8% годовых, а показатель остатков средств на банковских корсчетах уменьшился за два дня почти на 4 млрд. руб. до уровня 74,57 млрд. рублей. По мнению дилеров, динамика курса доллара будет в последнюю неделю месяца в какой-то мере зависеть от состояния банковской ликвидности, которое пока не вызывает серьезных опасений. Но главным фактором для валютного рынка останется политика Банка России.

Аукцион ГКО 21149 состоялся 18 апреля, средневзвешенная доходность на нем составила 16,50 % годовых, цена отсечения - 92,40 % от номинала, объем размещения по номиналу – 725,8 млн. рублей.

В четверг объем сделок с купонными гособлигациями составил 682,116 млн. рублей, что примерно в полтора раза выше среднедневного показателя последнего месяца. Помимо этого в течение торгового дня были проведены операции с ГКО 145-го и 149-го выпусков на сумму 18,736 млн. рублей. Средневзвешенные цены операций с этими бумагами составили соответственно 96,15% и 92,68% от номинала, а доходности по ценам закрытия - 14,57% и 15,9% годовых. Таким образом, размещенные на аукционе в среду гособлигации 149-й серии подорожали на 28 базисных пунктов.

В четверг цены большинства выпусков ОФЗ-ФД выросли на 0,3-0,6 пункта. Росту цен способствовал выход на рынок средств, оставшихся незадействованными по итогам аукциона по размещению ГКО 21149 в среду. Доходность большинства долгосрочных ОФЗ-ФД с погашением в 2003-2004 годах упала в четверг до рекордно низкого уровня и составила 20,21-20,86% годовых. Доходность ОФЗ со сроком обращения до двух лет составила 18,27-19,93% годовых, со сроком обращения до одного года - 14,49-17,70% годовых. По словам дилеров, рост цен на рынке ОФЗ был обеспечен, главным образом, теми средствами, которые были в среду отсечены на аукционе по размещению ГКО.

В то же время, как отмечают дилеры, дальнейший рост цен и снижение доходности ОФЗ маловероятны. Так, сдерживать спрос на бумаги будут высокие инфляционные ожидания, которые были подтверждены информацией Госкомстата РФ о том, что с начала апреля инфляция составила уже 1%, что выше, чем за тот же период в марте. Таким образом, в ближайшие дни на рынке ОФЗ более вероятно снижение цен и рост доходности в рамках коррекции.

В пятницу центральный банк РФ доразместил остаток выпуска ГКО 21149 на сумму 2.274,168 миллиона рублей по номиналу. Объем в обращении данного выпуска ГКО составляет с учетом доразмещения 3,00 миллиарда рублей. Как считают дилеры, главным покупателем доразмещаемого выпуска стал Сбербанк РФ. Доразмещение прошло по цене 92,73% от номинала, доходность выпуска была ниже заявленного Минфином потолка в 16,5% и составила 15,9% годовых.

В пятницу рост цен ОФЗ продолжился. Стимулом для активной покупки длинных выпусков мог оказаться высокий входящий остаток средств в Торговой системе (более 5 млрд. руб.). В результате торгов доходность большинства долгосрочных ОФЗ-ФД со сроком обращения более двух лет упала до нового исторического минимума, составив 20,06-20,49% годовых. Доходность ОФЗ со сроком обращения до двух лет составила 17,98-19,68% годовых, со сроком обращения до одного года - 14,43-17,43% годовых. Дальнейшее снижение доходности представляется маловероятным, тем более что уровни доходности и так являются очень низкими с учетом высокой инфляции. Тем не менее, на ближайшую неделю дилеры не видят предпосылок для роста доходности длинных выпусков. Насыщенность денежного рынка рублевыми средствами, приостановка ослабления рубля, близость длинных выходных, предстоящая на следующей неделе выплата купонного дохода - все это будет удерживать инвесторов от продаж длинных выпусков.

На рынке МКО аналогично рынку ГКО-ОФЗ в четверг наблюдался рост котировок. Спрос, как и на рынке ГКО-ОФЗ, на рынке петербургских облигаций был сформирован средствами, оставшимися в системе после аукциона и погашения. В четверг он был сконцентрирован на дисконтных бумагах, чья доходность перед этим подобралась к уровню в 23% годовых. Цены дисконтных выпусков в четверг, как и в среду, выросли ещё на 0,1-0,4 процентных пункта, их доходность снизилась до 22,37% годовых (22,61% годовых в среду). Купонные облигации вернулись на “круги своя”: их цены менялись без единой тенденции, в зависимости от широты диапазона котировок в клиентских заявках. Максимальная доходность купонных выпусков в четверг мало изменилась и составила 28,03% годовых против 28,01% годовых в среду. Доходность новых облигаций с переменным купоном в четверг выросла по сравнению с аукционной, составив по итогам торгов 40,57% годовых.

В пятницу спрос на дисконтные петербургские облигации не уменьшился. Сделки с этими выпусками совершались активно, и их доля составила 86,6% от общего оборота, равного 52,112 млн. руб. Цены дисконтных бумаг в результате повышенного спроса на них выросли на 0,1-0,4 процентных пункта, а доходность, соответственно, снизилась до 22,02% годовых (22,37% годовых в четверг). В отличие от дисконтных ГИО, чья привлекательность повысилась за счет роста доходности в начале недели, купонные бумаги, несмотря на сохраняющийся большой спрэд в доходности с ОФЗ, перестали интересовать дилеров. Хотя цены большинства торговавшихся в пятницу выпусков выросли в цене, сделки совершались с отдельными сериями купонных ГИО, и максимальная доходность по итогам торгов выросла до 28,63% годовых (28,03% годовых в четверг). Купонные облигации с переменным купоном на волне роста цен дисконтных бумаг также поднялись в цене, и их доходность опустилась до 37,95% годовых (40,57% годовых в четверг).

Как сообщил комитет финансов Ленобласти, область произвела мартовские выплаты процентов, а также частичное погашение апрельских процентов по реструктурированному синдицированному кредиту в 50 млн. долл. В связи с окончанием срока действия разрешения Центробанка Российской Федерации на проведение валютных операций по синдицированному кредиту область вынуждена была задержать мартовские платежи. В комитете отметили, что область пока не получила нового разрешения Центробанка, однако при подаче документов на регистрацию были зафиксированы суммы платежей, приходящиеся на март и апрель, что и позволило произвести выплаты по старому разрешению.

На предшествующей неделе большинство операторов занимали выжидательные позиции из-за некоторой дестабилизации на рынке межбанковских кредитов. В связи с этим планируемые на этот период недели закупки проявились только в понедельник прошедшей неделе.

Аналитики оценивали текущее положение дел на вексельном рынке как довольно нервное.

Главным событием недели можно считать рост цен на короткие бумаги РАО "Газпром", но изменение цен не носило масштабного характера. Повышенный спрос на данные бумаги обусловлен общей нестабильной обстановкой не только на российском финансовом рынке. Все это приводит к тому, что большинство операторов предпочитают снижать степень инвестиционного риска.

На бумаги с остальными диапазонами сроков погашения складывается следующая ситуация:

среднесрочные (6-12 месяцев до погашения) - минимальный уровень спроса и доходность остается на прежних отметках;

долгосрочные (от 12 месяцев до погашения) - оптимальная активность покупателей привела к незначительному снижению доходности.

На этой неделе руководством "Межрегионгаза" было принято жесткое решение о принятии в зачет текущих платежей векселя МРГ и "газовых" банков со сроком погашения не более чем через год. В связи с этим за достаточно короткий промежуток времени данные бумаги практически исчезли с рынка, а новых выпусков операторы не ожидают. По неофициальным данным номинальный оборот векселей "Межрегионгаза" на вторичном рынке составляет около 3 млрд руб. С одной стороны, этой суммы достаточно для закрытия старых задолженностей и текущих платежей, с другой стороны, отсутствие бумаг на рынке дает право предполагать, что векселя "Межрегионгаза" используются в иных целях (залоги, операции РЕПО и т.д.). По оценкам специалистов, объемы обращающихся бумаг могут покрыть только около 10% от всей суммы задолженности за газ, что и привело к столь ажиотажному спросу в последнее время. Естественно, данные обстоятельства не могли не отразиться на ценовых показателях:

цены на векселя МРГ со сроком погашения через год составляют - 80-81,5% от номинала, с погашением через полгода - 88-90% от номинала. По мнению эксперта, наиболее интересным моментом на рынке векселей "Межрегионгаза" является то, что их ценовые показатели максимально приближены к показателям векселей РАО "Газпром", поэтому сейчас бумаги МРГ практически не входят в разряд доходных инструментов. В основном участников рынка интересует дисконт, который дает возможность сократить расходы при оплате за газ.

На рынке дальних векселей "Межрегионгаза" (2003 г.) также сохраняется достаточно устойчивый спрос, но серьезных движений цен пока не наблюдается. Сегодня данные бумаги торгуются по 64% от номинала. Интерес участников рынка к векселям МРГ со сроком погашения в 2003 г. обусловлен тем, что некоторые структуры до сих пор продолжают закрывать долги (за 1997-1998 гг.) за газ, но таких организаций становится все меньше и меньше. Движение цен в этом секторе рынка плавное и обусловлено лишь отсутствием выпуска новых бумаг.

Некоторая активность наблюдалась в секторе банковских векселей, несмотря на то, что этот сегмент очень узок. В особенности это касается векселей "Собинбанка". Во вторник наблюдалось существенное увеличение покупателей, что привело к значительному увеличению цен. В этой связи доходная часть данных бумаг снизилась приблизительно на 2% годовых. Аналитики отмечают, что скорее всего, проявленный интерес операторов обусловлен оптимальными уровнями доходности и уровнем доверия самого векселедателя.

Апрель и, особенно, май традиционно являются неспокойным временем для российского фондового рынка. Однако существенная разница между доходностью госбумаг и векселей, а также предстоящие долгие выходные позволяют предположить, что в ближайшем будущем ситуация на вексельном рынке будет, скорее всего, определяться преобладанием спроса над предложением и, следовательно, уменьшением показателей доходности. При этом наиболее сильно ожидается снижение доходности на дальние векселя (на сегодняшний день доходность векселей РАО "Газпром" со сроком погашения в июне - августе 2002 г. составляет приблизительно 26-27% годовых).

Финансовая компания "Спираль"

FC "Spiral"
Phone/fax: (812) 315-79-00, 219-60-98,
phone: (812) 312-90-68
pager: (812) 329-76-76 / 50645
mailto: info@spiral.spb.ru
http:// www.spiral.spb.ru/
ICQ: 46490232